Estrategias alternativas Usted ha hecho una pregunta muy importante. Dado que yo no sé las alternativas específicas que usted está mirando, así como las otras participaciones en su cartera, mi respuesta será. Leer más Usted ha hecho una pregunta muy importante. Dado que yo no sé las alternativas específicas que usted está mirando, así como las otras participaciones en su cartera, mi respuesta será. Leer más Usted ha hecho una pregunta muy importante. Dado que yo no sé las alternativas específicas que usted está mirando, así como las otras participaciones en su cartera, mi respuesta será. Leer más 1 Invesco al 31 de diciembre de 2015. Incluye inmobiliaria privada, el crédito alternativa, defensas contra la inflación líquidos, las estrategias con cobertura y macro, y capital privado. La diversificación no garantiza una ganancia o eliminar el riesgo de pérdida. alternativas de líquidos (alts líquidos) son estrategias de inversión alternativas que están disponibles a través de vehículos de inversión alternativos, tales como fondos mutuos, ETFs, fondos de inversión cerrados, etc., que proporcionan liquidez diaria. Productos alternativos suelen tener más inversiones no tradicionales y emplean estrategias comerciales más complejas, incluyendo cobertura y apalancamiento a través de derivados, las ventas en corto y estrategias oportunistas que cambian con las condiciones del mercado. Los inversores interesados en las alternativas deben ser conscientes de sus características únicas y riesgos adicionales a partir de las estrategias que utilizan. Al igual que todas las inversiones, el rendimiento fluctuará. Se puede perder dinero. Un proveedor líder de Alternative Investments Activos bajo gestión: Más de 132 mil millones 1GSAM toma del líquido de Inversiones Alternativas Estudio de caso: el Voto Brexit El 23 de junio de 2016, los ciudadanos del Reino Unido votó a favor de abandonar la Unión Europea. Los mercados de valores fueron enturbiados, la libra esterlina se desplomó, y el oro y los bonos del Tesoro se dispararon 1. Muchos inversores con carteras tradicionales se vieron afectados negativamente. estrategias de líquidos de Inversión Alternativa (LAI) realizaron relativamente bien, ayudar a gestionar disposición del crédito de la cartera durante el período. ANEXO 1: Cuáles son las alternativas líquido y cómo utilizar el MAPS LAI En nuestra opinión, inversiones alternativas líquidas (LAI) son estrategias de inversión líquidos diarios que, al igual que los fondos de cobertura, tratan de ofrecer: rendimientos diferenciados de los de classesreturns activos centrales que son la mayoría beneficioso durante tiempos difíciles en el núcleo comercializa el potencial de reducir los riesgos de la cartera total y el potencial para mitigar los efectos de la disposición del crédito graves, sobre todo en la renta variable. Los líquidos alternativos Inversiones MAPS está diseñado para ayudar a los inversores a comprender mejor y asignan a las alternativas líquidas, o fondos de inversión alternativos. En este análisis, acotamos el vasto universo de alternativas líquidos a los fondos que pueden proporcionar mejor las características de rendimiento y riesgo diferenciados de los fondos de cobertura. A continuación, clasificamos esos fondos en LAI Peer Groups, que se alinean con los cinco grandes categorías de fondos de cobertura: la equidad a largo / corto, dirigido por eventos, valor relativo, táctica de negociación / macro y multiestrategia. Los inversores pueden utilizar estos LAI Grupos de Pares para evaluar los fondos de inversión alternativos en relación con otras estrategias de fondos de cobertura LAI y similares. Observamos que ni los fondos de inversión alternativos, ni los fondos de cobertura son inversiones sin riesgo, por lo que los inversores pueden perder dinero en ambos tipos de fondos. Este material se proporciona sólo con fines educativos y no debe interpretarse como consejo de inversión o una oferta o solicitud de compra o venta de valores. Para obtener más información, visite nuestro Centro de Alternativas Líquido a GSAMFunds / LAC Entre el 24 de junio y 27 de junio, una cartera tradicional 40 60 equidad / fija índice de ingresos cayó un 2,7 2. mientras que el grupo de pares LAI Multiestrategia, lo que representa cestas diversificadas de alternativa líquida estrategias, cayeron 0.8. Por otra parte, ciertas estrategias dentro de los Grupos de Pares LAI fueron capaces de sacar provecho durante las turbulencias Brexit. Por ejemplo, dentro de la / Peer Grupo Macro LAI Tactical Trading, las estrategias de gestión de futuros capitalizan sobre la subida del precio del oro, la caída de la libra esterlina, y la disminución de las tasas de interés. Este grupo de pares LAI finalizó el trimestre hasta 0,5, y es el mejor par la realización de grupo que va de año-(hasta 1,7). Debido a que los mercados de valores de Estados Unidos y los bonos se recuperaron rápidamente de la conmoción Brexit, muchas carteras tradicionales cerró el segundo trimestre en positivo 3. A pesar de que el impacto inicial de los votos Brexit fue de corta duración en los EE. UU., una profunda incertidumbre en los mercados sigue siendo inversores se han retirado los activos de los fondos de inversión de renta variable de Estados Unidos todos los meses de este año 4. Seguimos creyendo inversiones alternativas líquidas pueden reducir el impacto de las las perturbaciones del mercado, y los inversores ayudar a mantener sus asignaciones de la cartera a largo plazo. Cuatro de los cinco Grupos de Pares LAI superaron tradicionales 60/40 carteras durante la crisis Brexit 5 En Q2 2016, tres de los cinco Grupos de Pares LAI generaron resultados positivos, incluyendo el grupo de pares LAI Multiestrategia. En relación con sus pares de fondos de cobertura, los Grupos de Pares LAI publican mixta del segundo trimestre y los resultados del año hasta la fecha. Ver Documento Completo: La diversificación no protege a un inversor de riesgo de mercado y no garantiza un beneficio. 1 Fuente: Bloomberg. El índice de volatilidad CBOE (VIX) comenzó el trimestre en 13.95 y se mantuvo por debajo de 17 el 10 de junio, 2016, el cual se encuentra por debajo de la media a largo plazo de alrededor de 20. El índice MSCI World NR (USD) cayó 7,09 entre el cierre de 23 de junio y 27 de junio el Índice MSCI Europe NR (USD) cayó 13,41, el índice GSCI TR oro SampP subió 4,88, y el Índice de Bonos del Tesoro de Barclays Aggregate subió 1,65 durante este período. 2 Fuente: GSAM, Bloomberg. GSAMs experiencia de trabajar con carteras de los inversores muestra que muchas carteras se asignan a aproximadamente el 40 por renta fija y la renta variable 60. Entre el 24 y 27 de junio, una cartera compuesta por 60 equidad (como se define por el SampP 500 TR) y el 40 de renta fija (como se define por el índice de ITR Bond Barclays US Aggregate) perdió 2,76. Para este análisis, el índice TR Aggregate Bond Barclays estadounidense fue utilizado como un índice representativo de renta fija y el índice TR SampP 500 se utilizó como índice representativo para la renta variable como estos dos índices son relativamente amplia y ampliamente seguido. El ejemplo proporcionado no refleja la deducción de los servicios de asesoramiento de inversión y los gastos que reducirían devolver un inversores. Por favor, consulte cualquier información adicional. Cualquier cambio tendrá un impacto significativo sobre los hipotéticos resultados de rendimiento histórico, que podrían ser significativos. Los resultados hipotéticos tienen muchas limitaciones inherentes y ninguna representación se está haciendo que cualquier inversor, o es probable que alcanzar, un rendimiento similar al que se muestra. De hecho, hay a menudo grandes diferencias entre los resultados de rendimiento hipotético y los resultados reales obtenidos posteriormente. Estas ilustraciones no reflejan el rendimiento de cualquier producto de Asset Management y se muestran únicamente con fines informativos. Las devoluciones representan los índices subyacentes mezclados en sus respectivos pesos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, que pueden variar. El resultado puede variar en función de las condiciones del mercado y su asignación. El SampP 500 TR, cayó 5,34 y el índice Barclays Aggregate Bond Estados Unidos subió 1,1 entre el cierre de 23 de junio y 27 de junio En comparación, el grupo de pares Driven LAI Evento perdió 0,55, el valor relativo del grupo de pares LAI perdió 0,43, LAI Tactical Trading / Macro Peer Group ganó 1,57, y el grupo de pares LAI Multiestrategia perdió 0,84. La LAI equidad largo / corto Peer Group perdió 3,18. Los resultados de rendimiento se basan en el rendimiento histórico de los índices utilizados. El resultado puede variar en función de las condiciones del mercado y su asignación. Los resultados presentados uso retornos diarios a partir del cierre del 23 de junio al 27 de junio representa el máximo al mínimo reducción de la SampP 500 TR, inmediatamente después de la votación Brexit. El resultado puede variar en función de las condiciones del mercado y su asignación. Los resultados de rendimiento del grupo de pares LAI rendimientos relativos a los activos de la cartera de base tales como acciones y bonos de relieve las alternativas papel que pueden desempeñar para ayudar a los inversores mantienen las asignaciones a través de los ciclos del mercado. La gestión de grandes retiros de fondos de cartera puede reducir de inversores impulso de vender cuando el mercado está cayendo, lo que les permite mantener su inversión y beneficiarse de cualquier recuperación. Por favor, vea las notas finales de las definiciones de índice. 3 Fuente: Bloomberg. El SampP 500 TR, subió 2,46 y el índice Barclays Aggregate Bond EE. UU. subió 2,21 para el segundo trimestre de 2016. 4 Fuente: visión estratégica, Simfund, a partir del 31 de julio de 2016. 5 Véase la nota 2 anterior. GSAMs LAI Peer Group Metodología Con el fin de ayudar a los inversores a tomar sentido de la gran cantidad de ofertas de líquido Alternative Investments, se analizaron los 677 fondos de inversión que Morningstar, Inc. categoriza como alternativas líquidas al 31 de diciembre, 2015 para identificar aquellos que emplean un estilo de inversión que hemos considerado para ser fondo de cobertura similar. Eliminamos fondos que utilizan ciertos estilos no tradicionales de inversión que no se parecen mucho a una estrategia tradicional de inversión de fondos de cobertura. Nuestro proceso de eliminación se redujo el universo de las inversiones alternativas líquidas de 337 fondos. Una vez que hemos identificado nuestro universo de fondos de IAF fondo de cobertura similar, que luego se asigna cada fondo a uno de los cinco cubos de fondos de cobertura estándar basadas en la información de fondos (fuentes de información incluyen pero no se limitan a: folleto del fondo, hoja de datos, anual / informe semestral, y el gerente de comentarios): equidad largo / corto, dirigido por eventos, valor relativo, Tactical Trading / Macro y Multiestrategia. LAI Peer Group Selection Con el fin de trazar la línea entre las alternativas líquidas y otras inversiones no tradicionales, empezamos con GSAMs definición de lo que significa ser una alternativa de inversión líquida, como se detalló anteriormente. A continuación, identificaron las condiciones que creemos que son necesarias para que los fondos de inversión no tradicionales se comporten de una manera similar a los fondos de cobertura. Nuestro primer criterio fue que las alternativas líquidas deben proporcionar algo más que a largo única exposición a clases de activos, a saber: renta variable, renta fija, materias primas, o divisas. En segundo lugar, tratan de cubrir de manera significativa contra el potencial de riesgo a la baja a través de las posiciones cortas (en el ejemplo 20 de los activos netos como un umbral, el mismo umbral que Morningstar, Inc. utiliza). Creemos que, sin tener en cuenta este universo más estrecho, los inversores podrían terminar invertir en un fondo con una estrategia de inversión que sea incompatible con sus metas u objetivos de inversión. Para GSAMs LAI Equity Long / Short grupo de pares. se incluyeron todos los fondos que seleccionan las existencias de largo, usando una de abajo hacia arriba, de arriba hacia abajo, fundamental, o proceso cuantitativo, y después de cobertura por las acciones de cortocircuito, los futuros basados en índices bursátiles, los ETF, o las opciones de venta largos (de nuevo utilizando el umbral mínimo 20 ). La mayor parte de estos fondos fueron obtenidos a partir manguales largo / corto categoría de equidad, y algunos fueron encontrados en la categoría Morningstar Neutro mercado. Para GSAMs LAI Peer evento Driven Grupo. se incluyeron todos los fondos que invierten en renta variable o de renta fija con el fin de beneficiarse potencialmente de eventos corporativos, tales como fusiones o quiebras. Estas estrategias incluyen los fondos de fusión de arbitraje de la categoría Morningstar Neutro mercado, y las estrategias de crédito largo / corto de la categoría Morningstar no tradicional Bond. Para GSAMs LAI Valor relativo del grupo de pares. se incluyeron todos los fondos que buscan captar la diferencia de precio entre dos valores similares. Por lo tanto, se seleccionaron los fondos neutros y arbitraje (no fusión) El mercado de valores de la categoría Morningstar Neutro mercado. Para GSAMs LAI Tactical Trading / Peer Grupo Macro. elegimos todos los fondos que tienen direccional dinámico vistas (largos o cortos) en al menos tres de las cuatro clases de activos (renta variable, renta fija, materias primas, divisas) utilizando métodos sistemáticos o discrecionales. Se combinaron los fondos de futuros gestionados sistemáticas de la categoría de Futuros Morningstar Gestionado con las estrategias macro globales (que sistemáticamente cortos 20) de la categoría Morningstar Multialternative. Y, por último, para GSAMs LAI Multiestrategia Grupo de pares. se seleccionaron todos los fondos que emplean estrategias consistentes con al menos dos de los otros grupos de pares LAI utilizando un multimanager o enfoque de un único gestor, mediante la gestión activa o la replicación de fondos de cobertura. Nos pareció que la mayoría de estos fondos en la categoría manguales Multialternative. Una reducción es la disminución de pico a través de una inversión. La equidad a largo / corto alternativa categoría Morningstar. De acuerdo con el documento metodología Morningstar Inc. s. carteras de largo / corto tienen participaciones considerables en ambas posiciones largas y cortas en acciones y derivados relacionados. Algunos fondos que entran en esta categoría cambiarán su exposición a posiciones largas y cortas, dependiendo de su punto de vista macro o las oportunidades que descubren a través de la investigación de abajo hacia arriba. Algunos fondos pueden simplemente cubrir las posiciones de valores a largo a través de fondos negociados en bolsa o derivados. Al menos 75 de los activos se encuentran en valores de renta variable o derivados. Evento impulsado Una estrategia que busca aprovecharse de eventos tales como fusiones y reestructuraciones que pueden resultar en la manipulación de los precios a corto plazo de un depósito de la compañía. El establecimiento de una posición de cobertura para reducir el riesgo de movimientos adversos en los precios de una estrategia. Hedge Fund privada, instrumentos de inversión colectiva que se ofrecen a través de la colocación privada a inversores cualificados, incluidos ciertos individuos de alto valor neto e inversores institucionales. / Short Equity Morningstar categoría alternativa de largo. De acuerdo con el documento metodología Morningstar Inc. s. carteras de largo / corto tienen participaciones considerables en ambas posiciones largas y cortas en acciones y derivados relacionados. Algunos fondos que entran en esta categoría cambiarán su exposición a posiciones largas y cortas, dependiendo de su punto de vista macro o las oportunidades que descubren a través de la investigación de abajo hacia arriba. Algunos fondos pueden simplemente cubrir las posiciones de valores a largo a través de fondos negociados en bolsa o derivados. Al menos 75 de los activos se encuentran en valores de renta variable o derivados. Gestionado Futuros Una estrategia comercial que utiliza los futuros y contratos de opciones de ganar la exposición a los instrumentos financieros programas de comercio en general, puede ser clasificado como directores técnicos o fundamentales se refieren a menudo como seguidores de tendencias o comerciantes Momentum generalmente operados por CTA (Commodity Trading Asesores) o CPOs (piscina Operadores de Productos Básicos). Market Neutral categoría alternativa Morningstar. De acuerdo con el documento metodología Morningstar Inc. s. estos fondos tratan de reducir el riesgo sistemático creado por factores como la exposición a los sectores, los rangos de capitalización de mercado, estilos de inversión, divisas, y / o países. Tratan de lograr esto haciendo coincidir las posiciones cortas dentro de cada zona respecto de las posiciones largas. Estas estrategias a menudo son manejados como beta-neutro, neutro de dólares, o un sector neutral. Una característica distintiva de los fondos de esta categoría es que por lo general tienen una exposición beta bajas (lt0.3 en valor absoluto) a los índices de mercado como el MSCI Mundial. En un intento de reducir el riesgo sistemático, estos fondos ponen el énfasis en la selección de emisiones, con ganancias que dependen de su capacidad para vender y comprar corto tiempo los valores correctos. Fondos Multiestrategia emplean a más de uno de los GSAM LAI (Liquid Alternative Investments) Peer estrategias de grupo, como se define por GSAM. Valor relativo posiciones largas y cortas en valores similares, vistos en conjunto. Operaciones tácticas / estrategias de macros que pueden tomar posiciones direccionales largas y cortas en cualquier clase de activos que cambian regularmente en respuesta a las opiniones del mercado. Todas las inversiones conllevan el riesgo y pueden perder valor. Invertir en el mercado de bonos está sujeto a ciertos riesgos, incluyendo el mercado, tasa de interés, el emisor, el crédito y el riesgo de inflación. Las inversiones de capital están sujetas a riesgo de mercado, lo que significa que el valor de los valores en los que invierte puede ir hacia arriba o hacia abajo en respuesta a las perspectivas de las distintas empresas, sectores específicos y / o las condiciones económicas generales. Los inversores también deben tener en cuenta algunos de los riesgos potenciales de las inversiones alternativas: Estrategias alternativas a menudo se involucran en el apalancamiento y otras prácticas de inversión que son especulativas e implican un alto grado de riesgo. Estas prácticas pueden incrementar la volatilidad de la rentabilidad y el riesgo de pérdida de la inversión, incluyendo la cantidad total que se invierte. experiencia Representante: riesgo Manager incluye las que existen dentro de una organización gerentes, proceso de inversión o sistemas de apoyo e infraestructura. También hay un potencial de riesgos a nivel de fondo que surgen de la forma en que un gestor de construcciones y administra el fondo. El apalancamiento aumenta la sensibilidad a los fondos de los movimientos del mercado. Los fondos que utilizan el apalancamiento se puede esperar que sea más volátil que otros fondos que no utilizan el apalancamiento. Esto significa que si las inversiones de una compra reducción del fondo en el valor de mercado, el valor de las participaciones en fondos de disminuirán en aún más. Riesgo de contraparte: Estrategias alternativas a menudo hacen uso significativo de derivados over-the-counter (OTC) y por lo tanto están sujetas al riesgo de que las contrapartes no van a llevar a cabo sus obligaciones en virtud de dichos contratos. Riesgo de liquidez: Estrategias alternativas puede hacer inversiones que no son líquidos, o que sean menos líquido en respuesta a la evolución del mercado. A veces un fondo puede ser capaz de vender algunas de sus inversiones no líquidas y sin una caída sustancial en el precio, en absoluto. Riesgo de valoración: Existe el riesgo de que los valores utilizados por estrategias alternativas para fijar el precio inversiones pueden ser diferentes de los utilizados por otros inversores fijar el precio de las mismas inversiones. valores internacionales conllevan riesgos especiales como la moneda, política, económica, y los riesgos de mercado. Un cortocircuito entre una población de endeudamiento acciones y venderlos a precios de hoy en día, con la esperanza de recomprar las acciones a un precio más bajo después, conservando la diferencia. El objetivo es beneficiarse de las posibles caídas de precios. Una posición larga se refiere a un soporte para ser propietario de una seguridad, y se benefician si el precio sube. Lo anterior no son una lista exhaustiva de los riesgos potenciales. Puede haber riesgos adicionales que deben ser considerados antes de cualquier decisión de inversión. Los enlaces web que son sólo para su conveniencia y no constituyen un aval o recomendación por GSAM de cualquiera de estos sitios web o los productos o servicios ofrecidos. GSAM no es responsable de la exactitud y la validez del contenido de estos sitios web. Las inversiones en fondos líquidos alternativos exponer a los inversores a riesgos que tienen el potencial de dar lugar a pérdidas. Estas estrategias implican riesgos que pueden no estar presentes en más (por ejemplo, la equidad o renta fija) los fondos de inversión tradicionales. Estos fondos generalmente pueden buscar fuentes de rendimientos que realizan de manera diferente de los mercados de valores más amplios. Sin embargo, las correlaciones entre las diferentes clases de activos pueden cambiar con el tiempo, y si esto ocurre una actuación Fondos pueden realizar un seguimiento de los mercados más amplios. Además, si los rendimientos son, de hecho, sin correlación con los mercados de valores más amplios, un Fondo podrá rendir menos esos mercados. Por ejemplo, en períodos de fuertes retornos del mercado de valores, rendimientos de un Fondo pueden ser más bajos o negativos. El uso de técnicas de inversión alternativos, tales como un cortocircuito o apalancamiento crea una oportunidad para que el aumento de los rendimientos sino que también crea la posibilidad de una mayor pérdida. Las pérdidas en posiciones cortas son potencialmente ilimitado, ya que las posiciones pierden valor que el activo que se vende aumentos cortos en el valor. Tomando posiciones cortas aprovecha un activos de los fondos, debido a que el Fondo está expuesto a movimientos de mercado más allá del monto de sus inversiones reales. Los instrumentos derivados pueden implicar un alto grado de riesgo financiero. Estos riesgos incluyen el riesgo de que un pequeño movimiento en el precio del valor o índice de referencia subyacente puede dar lugar a un movimiento desproporcionadamente grande, desfavorable o favorable, en el precio de los riesgos derivados de instrumentos de impago de una contraparte y el riesgo de liquidez. Existe el riesgo de que los fondos alternativos tienen las inversiones que pueden ser difíciles de valorar y como resultado los valores utilizados por los fondos alternativos para fijar el precio las inversiones pueden ser diferentes de los utilizados por otros para el precio de las mismas inversiones. A veces, un Fondo puede ser capaz de vender algunas de sus inversiones no líquidas y sin una caída sustancial en el precio, en todo caso. También existe el riesgo de que los fondos no serán capaces de pagar el producto del reembolso dentro del período de tiempo permitido por las condiciones inusuales del mercado, un volumen inusualmente alto de solicitudes de reembolso u otras razones. Puede haber riesgos adicionales que los fondos no prevén actualmente consideran o material. No todos los productos de inversión son adecuados para todos los inversores. Esto no es una recomendación para cualquier producto de inversión en particular o estrategia. El Índice 500 SampP es un índice no gestionado de 500 acciones que generalmente es representativa del comportamiento de las empresas más grandes en los EE. UU. Tenga en cuenta que un inversor no puede invertir directamente en un índice. 2016 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en este documento: (1) es propiedad de Morningstar y / o sus proveedores de contenidos (2) no puede ser copiada o distribuida y (3) no se garantiza que sea precisa, completa o actualizada. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenido son responsables de los daños o pérdidas derivadas de cualquier uso de esta información. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Los enlaces web que son sólo para su conveniencia y no constituyen un aval o recomendación por GSAM de cualquiera de estos sitios web o los productos o servicios ofrecidos. GSAM no es responsable de la exactitud y la validez del contenido de estos sitios web. Goldman, Sachs miembro de FINRA amp Co. El Índice 500 SampP es un índice no gestionado de 500 acciones que generalmente es representativa del comportamiento de las empresas más grandes en los EE. UU. Tenga en cuenta que un inversor no puede invertir directamente en un índice. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, que pueden variar. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de las inversiones fluctuarán y pueden bajar o subir. Puede ocurrir una pérdida de capital. 2016 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en este documento: (1) es propiedad de Morningstar y / o sus proveedores de contenidos (2) no puede ser copiada o distribuida y (3) no se garantiza que sea precisa, completa o actualizada. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenido son responsables de los daños o pérdidas derivadas de cualquier uso de esta información. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Goldman, Sachs miembro de FINRA amp Co. La información y los servicios proporcionados en este sitio web están dirigidos a personas en los EE. UU. solamente. personas no estadounidenses se dirigen a nuestra página de selección de audiencia. Puntos de vista y opiniones expresadas son sólo para fines informativos y no constituyen una recomendación de GSAM para comprar, vender o mantener ningún tipo de seguridad. Opiniones y dictámenes han sido actualizadas en la fecha de esta página y pueden estar sujetos a cambios, que no deben interpretarse como consejo de inversión. Esta información analiza la actividad general del mercado, tendencias sectoriales o industriales, u otro de amplia base económica, de mercado o de las condiciones políticas y no debe interpretarse como la investigación o inversiones. Este material ha sido elaborado por GSAM y no es investigación financiera ni un producto de Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). No fue preparada de acuerdo con las disposiciones aplicables de la ley diseñada para promover la independencia de análisis financiero y no está sujeta a una prohibición en bolsa tras la distribución de dicho análisis. Los puntos de vista y opiniones expresadas pueden ser diferentes a los de Goldman Sachs Global Investment Research u otros departamentos o divisiones de Goldman Sachs y sus afiliados. Los inversores deben consultar con sus asesores financieros antes de la compra o venta de valores. Esta información puede no estar actualizada y GSAM no tiene obligación de proporcionar actualizaciones ni changes. March 23, 2012 toro Jon Sundt Cargando otros artículos. Uno de los principales legados de la crisis financiera de 2008 es un mayor enfoque en la liquidez, ya que los inversores buscan flexibilidad en su búsqueda para gestionar mejor el riesgo, sin renunciar a la cartera en el rendimiento. No es de extrañar, entonces, que un número creciente de asesores financieros y sus clientes están recurriendo a las inversiones alternativas líquidos para ayudar a cumplir este reto. Mientras que las inversiones alternativas han sido históricamente exclusivo de los inversores institucionales y de alto valor neto, las alternativas líquidas ofrecen estrategias de fondos de cobertura dentro de una estructura de fondos de inversión con liquidez diaria, mínimos de inversión bajos, ningún inversor precalficaciones y la declaración de impuestos eficiente. Por lo tanto, pueden ayudar a una gama más amplia de los inversores el acceso a los puntos fuertes tradicionales de alternativas, incluyendo reducción de la volatilidad de la cartera y las correlaciones de la clase de activos, así como altos rendimientos potenciales ajustados al riesgo. Las alternativas han estado emigrando a una base de inversores más amplia desde hace algún tiempo, pero esa tendencia se ha reunido velocidad en la raíz de la crisis financiera. Según el Fondo directa Morningstar Flujos informes, los activos en fondos de inversión alternativos han aumentado 138 desde octubre de 2008, a 104 millones de dólares como del 12 de enero de 2012, mientras que la proporción de los activos de fondos de inversión alternativos y activos totales en fondos de inversión ha aumentado de 0,84 a 1.25 durante ese mismo período de tiempo. En el diseño de una estrategia de inversión a largo plazo para sus clientes, sin embargo, los asesores financieros deben tener en cuenta que algunas estrategias de inversión alternativa son más adecuados para una estructura de fondos de inversión que otros. En Altegris, creemos que la equidad corta / larga, futuros gestionados y global macro son particularmente fuertes encaja dentro de un marco de fondos de inversión, y que estas estrategias deberían comprender una asignación básica para cualquier inversor que buscan una exposición diversificada de inversiones alternativas. Cortocircuito largo de la equidad /, futuros y macro global gestionada: El núcleo de las inversiones alternativas líquidas Para que una estrategia que residen tradicionalmente en el ámbito de los fondos de cobertura sea efectiva en un formato de fondos de inversión, debe cumplir algunos criterios importantes. Debe ser: a) el líquido suficiente para mantener la liquidez diaria del fondo de inversión más amplio y b) perseguido con éxito con niveles razonables de apalancamiento. la equidad a largo / corto por lo general implica un gestor de renta variable va largas que él o ella espera aumentar en valor, mientras que la venta de acciones a corto él o ella espera que disminuya en valor. Que gestiona los gestores de futuros, por el contrario, por lo general utilizan sistemas de negociación por cuenta propia, basada en el modelo para identificar las tendencias del mercado y reaccionar a los movimientos de los precios correspondientes en valores. macro global es una estrategia altamente discrecional en el que los gerentes utilizan los datos fundamentales macroeconómicos o para predecir los movimientos de precios. A pesar de las obvias diferencias de enfoque, estas tres estrategias comparten similitudes clave. Todo el comercio generalmente en instrumentos de alta liquidez-públicamente, despachada centralmente negociadas las acciones de todo el mundo, en el caso de corto de acciones long / y las existencias mundiales negociados en bolsa, bonos, divisas y materias primas tanto para la gestión de futuros y macro. Los tres también tienen la capacidad de ir a largo y corto, proporcionando así a los inversores la posibilidad de generar retornos en una variedad de entornos de mercado. Además, todos pueden perseguir sus enfoques de inversión con niveles razonables de apalancamiento. Muchos de los mejores gestores de acciones long / short, por ejemplo, han mantenido históricamente apalancamiento bruto inferior a 200. Como resultado de ello, los inversores de asignación a través de estas estrategias alternativas líquidas pueden disfrutar de algunas de las posibles ventajas principales de los fondos mutuos, un alto grado de la transparencia, la capacidad de invertir y redimir (fomentando así la cartera de reequilibrio de forma activa) de forma rápida, y la regulación y junta de supervisión, mientras que también cosechar las recompensas de la exposición alternativa de inversión, incluyendo fuertes rendimientos ajustados al riesgo potencial y la reducción de la volatilidad. Por otro lado, algunas de las estrategias que son convincentes en un formato de fondo de cobertura no se traducen necesariamente así a los fondos mutuos. Por ejemplo, algunos no son suficientemente líquidos. De hecho, la falta de liquidez es un factor fundamental de la rentabilidad de las inversiones de estas estrategias. Este grupo incluye prácticamente todas las formas de inversión de valores en dificultades, ciertos enfoques estructurados de crédito y estrategias activista / especiales para cada situación. Si bien estas estrategias pueden proporcionar retos dentro de una estructura diaria de liquidez de fondos de inversión, que son más ágiles que las inversiones tales como bienes raíces, capital privado, capital de riesgo, madera y otros activos duros, y la infraestructura al considerarlos dentro de un contexto de una cartera. El apalancamiento es otro factor clave en la evaluación de si una estrategia de inversión alternativa se ajusta dentro de un formato de fondo mutuo. Estrategias como valor relativo y arbitraje estadístico pueden producir rendimientos ajustados al riesgo atractivos, sin embargo, requieren niveles de apalancamiento más allá de lo que es permisible en una estructura de fondos de inversión con el fin de gestionar eficazmente. Por lo tanto, es importante que los asesores y sus clientes consideren cuidadosamente las estrategias implicadas en la construcción de una asignación a las alternativas líquidas. alternativas líquidas ofrecen un fuerte potencial de rentabilidad ajustada al riesgo y la diversificación de la cartera beneficia Otra lección perdurable de la crisis financiera es la forma en mercados altamente correlacionados pueden ser, particularmente en tiempos de crisis. Por lo tanto, la capacidad de generar rendimientos que no están correlacionados a las clases de activos tradicionales es crucial tanto para la intemperie los vaivenes del mercado a corto plazo y el cumplimiento de los objetivos de inversión a largo plazo. Mientras que el rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros, la tabla siguiente muestra la diferencia sustancial entre las características de riesgo-rendimiento de los bonos estadounidenses, las acciones estadounidenses y nuestros tres estrategias básicas de inversión alternativa, así como los potenciales beneficios de la diversificación de estos enfoques. Los datos de julio de 2000 y febrero de 2012. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Los índices de referencia se muestran para las comparaciones generales del mercado y no están diseñados para representar cualquier fondo en particular. Un inversor no puede invertir directamente en un índice. Por otra parte, los índices no reflejan comisiones u honorarios que pueden cobrar a un producto de inversión basado en un índice, lo que puede afectar de manera importante los datos de rendimiento presentados. No hay garantía de una inversión vaya a alcanzar su objetivo, generar beneficios o evitar pérdidas. Los futuros gestionados representados por Altegris 40 Índice Global Macro representada por el Índice Global Macro Barclay, Equity Long / Short representado por HFRI Equity Hedge Existencias (total) Índice de Estados Unidos representados por SP 500 TR, bonos estadounidenses representados por Índice Aggregate Bond Barclay. Aror: tasa anualizada de retorno. AStDev: desviación estándar anualizada. La desviación estándar es una medida estadística de la forma retornos consistentes a través del tiempo son una desviación estándar más baja indica una menor volatilidad históricamente. DMD: máxima caída. Drawdown mide el pico a la pérdida de valle con respecto al pico durante un período de tiempo establecido. Sharpe: Ratio de Sharpe. Sharpe Ratio medidas de rendimiento superior al de la tasa libre de riesgo, por unidad de riesgo, medida por la desviación estándar. Fuente: Altegris. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.
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